Die Hypothekenversicherung (engl. “Mortgage Guaranty Insurance” oder “Private Mortgage Insurance”) versichert das Risiko, daß ein Kreditgeber aus der Abwicklung eines notleidend gewordenen Hypothekendarlehens Verluste erleidet.

Diese Versicherung leistet also zugunsten des Gläubigers, während die in Großbritannien gebräuchliche “Mortgage Payment Protection Insurance” zugunsten des Schuldners leistet, wenn dieser aus Gründen, die er nicht zu vertreten hat, arbeitslos wird.

Die private Hypothekenversicherung ist besonders als zusätzliches Sicherungsmittel bei Hypotheknedarlehen mit einem hohen Beleihungsauslauf (oberhalb von 80 Prozent des Beleihungswertes) von Bedeutung. Der Schadensverlauf in dieser Versicherung ist allerdings ausgesprochen zyklisch.

Die private Hypothekenversicherung ist zum ersten Mal im Jahre 1858 im Königreich Sachsen angeboten worden (Gründung der Sächsischen Hypothekenversicherung zu Dresden durch den Statistiker Ernst Engel). In Deutschland ist dieser Versicherungszweig über ein Nischendasein aber nie hinausgekommen. Nach dem Ende des Zweiten Weltkriegs wurde das Geschäft von deutschen Versicherern nicht wieder aufgenommen. Das wahre Heimatland der privaten Hypothekenversicherung sind die USA, wo diese Versicherung heute einen unverzichtbaren Baustein des nationalen Systems der Immobilienfinanzierung bildet.

Die private Hypothekenversicherung wird inzwischen zwar in einer ganzen Reihe von Ländern angeboten (u.a. auch in Großbritannien und Deutschland). Eine intensive Marktdurchdringung konnte aber bis heute nur in einer kleinen Zahl von Ländern erreicht werden. Neben den USA sind hier noch Kanada und Australien zu nennen.

Die wohnungspolitische Bedeutung der privaten Hypothekenversicherung liegt darin, daß sie es Familien erlaubt, den Wohneigentumserwerb mit sehr viel weniger Eigenkapital und damit viel früher im Haushaltslebenszyklus zu finanzieren.

Ressourcen zur privaten Hypothekenversicherung:

• Die Internetseite des Verbandes Mortgage Insurance Companies of America MICA.
• Die Internetseiten der beiden Versicherer, die in Deutschland Geschäft zeichnen:
  PMI Deutschland
  Genworth Financial - Deutschland
• Blood, R.: Prospective role of mortgage insurance in support of housing finance in Poland, Report to USAID, Urban Institute 1998.
• Canner, G. / Passmore, W. / Mittal, M.: Private Mortgage Insurance, in: Federal Reserve Bulletin, October 1994, pp. 883-899.
• Chen, K.: The Role of Mortgage Insurance in Risk Management, in: International Journal of Real Estate Finance, Volume 1, No. 2.
• David, P.: Mortgage insurance: What is the right model?, Presentation at the 25th IUHF World Congress, Bruxelles, June 2004.
• Dennis, B. / Kuo, C. / Yang, T. (1997): Rationales of mortgage insurance premium structures, in Journal of Real Estate Research, vol. 14, no. 3, 1997.
• Johnstone, Q. (2004): Private Mortgage Insurance, in: Wake Forest Law Review 2004, vol. 39, No. 4, S. 783-838.
• Kofner, S. (2005): Die Hypothekenversicherung eröffnet neue Wege für den Eigenheimerwerb, in: Frankfurter Allgemeine Zeitung vom 16.9.2005, S. 57.
• Kofner, S. (2006): Hypothekenversicherung: Auf der Überholspur ins Wohneigentum?, in: Immobilien und Finanzierung, 57. Jg., Heft 11, S. 356-359.
• Kofner, S. (2007a): Hypothekenversicherung: Ins eigene Heim mit einem Minimum an Eigenkapital?, in: Taschenbuch für den Wohnungswirt 2007.
• Kofner, S. (2007b): Hedging mortgage default risk with mortgage guaranty insurance: A model for Europe? Paper presented at the European Mortgage Federation / European Network of Housing Research Joint Seminar on European Mortgage Markets, Brussels, Belgium 29th March 2007.
  Die Präsentation dazu zum Herunterladen.
• Kofner, S. (2007c): Die Hypothekenversicherung kehrt zurück in ihr Ursprungsland, in: Immobilien & Finanzierung, 58. Jg., Heft 11, S. 385-387.
• Kofner, S. (2007d): Hedging mortgage default risk with mortgage guaranty insurance: A model for Europe?, in: Housing Finance International, vol. 21, No. 4, Juni 2007, S. 3-15.
• Liu, D.: Exporting Mortgage Insurance Beyond the United States, in: Housing Finance International 2000.
• Merrill, S. (2004): Expending lending downmarket: the role of mortgage guarantee insurance, THE URBAN INSTITUTE, Eradicating Poverty Through Profit, San Francisco, December 2004.
• Mortgage Insurance Companies of America: 2007-2008 Fact Book & Membership Directory.
• Song, H. (2005): Risk management on the housing market – with a focus on low income households, Paper 2: Mortgage and home equity insurances for home owners and rental insurance for tenants, Report 5:67 Building and Real Estate Economics (Licentiate Thesis), Department of Infrastructure, Royal Institute of Technology Stockholm.
• Struyk, R. / Whiteley, D.: Mortgage default insurance in the U.S.: Implications for Russia, Prepared for the Institute of Urban Economics, March 2002.
• Van Vliet (ed.): Encyclopedia of housing, keyword “Mortgage Insurance”.
• Whitehead, C. / Holmans, A. (1999): Why Mortgage Payment Protection Insurance?, report for the Council of Mortgage Lenders and the Association of British Insurers.